Définition
Vente d'un actif que l'on ne détient pas le jour où cette vente est négociée, mais qu'on se met en mesure de détenir le jour où sa livraison est prévue.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
La vente à découvert consiste à vendre un produit financier (comme une action) que l'on ne possède pas encore, dans l'espoir que son prix baisse. On emprunte l'action pour la vendre immédiatement, puis on la rachète plus tard à un prix inférieur pour la rendre à son propriétaire initial, en empochant la différence.
Étymologie
Traduction du terme anglais short selling. L'expression française « à découvert » souligne le fait que le vendeur n'a pas la provision (le titre) au moment de l'engagement de vente.
Exemples concrets
- Un investisseur pense que l'action d'une entreprise technologique va chuter. Il en emprunte 100 unités, les vend à 50 € l'unité (gain de 5 000 €). Si l'action tombe à 30 €, il les rachète pour 3 000 € et les rend au prêteur, réalisant un profit de 2 000 € (hors frais).
- Une entreprise utilise la vente à découvert pour se protéger (couverture) contre la baisse prévisible du prix d'une matière première qu'elle a en stock.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec l'achat au comptant (où l'on possède le titre) ou la vente ferme classique. La vente à découvert est une position « courte » (short), contrairement à l'achat classique qui est une position « longue » (long).
Cadre légal et recommandations
En France, la vente à découvert est encadrée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et le règlement européen n° 236/2012. Elle s'effectue souvent via le Service de Règlement Différé (SRD) sur Euronext. La vente à découvert « à nu » (sans avoir emprunté les titres au préalable) est strictement interdite ou très limitée pour éviter les risques systémiques.
Cas pratiques notables
Lors de crises financières majeures (2008 ou 2020 lors de la pandémie de COVID-19), l'AMF a temporairement interdit la vente à découvert sur de nombreuses valeurs françaises pour freiner la chute des cours et stabiliser le marché.
Conseils pratiques
La vente à découvert est un outil de spéculation puissant mais extrêmement risqué. Pour une gestion prudente de votre épargne ou de la trésorerie de votre entreprise, cette stratégie doit être validée par un conseiller en investissements financiers (CIF). Surveillez toujours vos « appels de marge » pour éviter une clôture forcée de vos positions par votre courtier.
Questions fréquentes
Un particulier peut-il faire de la vente à découvert ?
Qu'est-ce qu'un short squeeze ?
À retenir
- C'est un pari sur la baisse du prix d'un actif.
- Le risque est théoriquement illimité : si le prix de l'action s'envole, le vendeur doit racheter les titres beaucoup plus cher.
- Pratique réservée aux investisseurs avertis en raison de sa complexité et de sa dangerosité.