Définition
Opérateur ou établissement qui intervient sur les marchés financiers pour son propre compte de manière continue en indiquant en permanence les prix d’achat et de vente qu’il propose pour des quantités données, contribuant ainsi à la liquidité du marché.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Un teneur de marché est un professionnel de la finance qui s'engage à acheter et à vendre un actif (action, devise, etc.) à tout moment pour garantir que les échanges restent possibles. Par exemple, si vous voulez vendre des actions d'une petite entreprise en bourse mais que personne ne se présente pour les acheter, le teneur de marché les achètera lui-même pour assurer la fluidité du marché.
Étymologie
Traduction littérale de l'anglais market maker. Le terme souligne le rôle actif de l'opérateur qui « tient » ou « fabrique » le marché en proposant des prix en continu, évitant ainsi que le marché ne se fige par manque d'acheteurs ou de vendeurs.
Exemples concrets
- Une grande banque commerciale qui propose en permanence des taux de change pour l'euro et le dollar sur le marché du Forex.
- Un prestataire de services d'investissement (PSI) qui signe un contrat d'animation avec une PME cotée sur Euronext Growth pour garantir que ses titres puissent être échangés quotidiennement.
Ne pas confondre avec…
Le teneur de marché agit pour son propre compte et prend un risque financier en détenant des stocks de titres, tandis qu'un courtier (broker) est un simple intermédiaire qui met en relation un acheteur et un vendeur sans prendre de risque personnel.
Cadre légal et recommandations
En Europe, l'activité est encadrée par la directive MIF 2 (Marchés d'instruments financiers). En France, les teneurs de marché doivent souvent conclure des contrats d'animation de marché validés par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et respecter des obligations strictes en matière de transparence et de présence minimale à l'achat et à la vente.
Cas pratiques notables
Le Règlement européen sur les abus de marché (MAR) encadre strictement les pratiques des teneurs de marché pour éviter toute manipulation de cours. La jurisprudence souligne souvent la nécessité pour ces acteurs de prévenir les conflits d'intérêts lorsqu'ils agissent à la fois pour le compte de clients et pour leur propre compte.
Conseils pratiques
Pour une entreprise souhaitant entrer en bourse, il est indispensable de choisir un bon teneur de marché pour éviter que le cours de l'action ne soit trop volatil ou que les investisseurs ne soient bloqués faute d'acheteurs. Pour les investisseurs individuels, il faut rester vigilant sur l'écart (spread) proposé : plus il est large, plus le coût de la transaction est élevé. Consultez toujours un expert-comptable ou un conseiller financier avant de prendre des décisions relatives à la cotation ou à la gestion de titres.
Questions fréquentes
Comment le teneur de marché gagne-t-il de l'argent ?
Est-ce qu'un teneur de marché peut refuser d'acheter ?
À retenir
- Il garantit la liquidité, c'est-à-dire la facilité d'acheter ou de vendre rapidement.
- Il se rémunère grâce au spread (la différence entre le prix d'achat et le prix de vente).
- Son rôle est crucial pour les petites entreprises dont les actions s'échangent peu fréquemment.