Définition
Changement dans le rythme des règlements internationaux, caractérisé par un jeu de va-et-vient entre les dates de paiement des créances et de recouvrement des dettes.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Le termaillage est une technique utilisée par les entreprises qui travaillent à l'international pour se protéger contre les variations des taux de change. Elle consiste à avancer ou à retarder le paiement d'une facture ou l'encaissement d'une créance selon que l'on pense que la monnaie étrangère va monter ou baisser. Par exemple, si une entreprise française doit payer un fournisseur américain en dollars et pense que le dollar va devenir plus cher, elle va choisir de payer sa facture immédiatement.
Étymologie
Dérivé du mot « terme » (au sens de délai de paiement) avec le suffixe « -aillage ». En anglais, on utilise l'expression leads and lags pour désigner ce même mécanisme d'avance (leads) et de retard (lags).
Exemples concrets
- Le « Lead » (Avance) : Une PME importe du bois du Canada. Elle anticipe une hausse du dollar canadien. Pour éviter de payer plus cher dans trois mois, elle règle sa facture tout de suite.
- Le « Lag » (Retard) : Une entreprise française vend du vin au Japon. Elle anticipe que le Yen va se renforcer par rapport à l'Euro. Elle accepte que son client japonais la paye plus tard que prévu pour convertir ses yens en euros à un taux plus avantageux.
Ne pas confondre avec…
Il ne faut pas confondre le termaillage avec la couverture de change à terme. Le termaillage joue uniquement sur le calendrier des paiements (la trésorerie), tandis que la couverture de change utilise des produits financiers bancaires (contrats à terme, options) pour fixer un taux de change à l'avance sans forcément modifier les dates de paiement.
Cadre légal et recommandations
Le termaillage est une pratique libre dans la plupart des pays de l'Union européenne grâce à la libre circulation des capitaux. Toutefois, il doit respecter les délais de paiement contractuels et les réglementations sur les délais de paiement entre entreprises (Loi LME en France) pour ne pas être considéré comme un abus de position dominante ou un retard de paiement illicite.
Conseils pratiques
Avant d'utiliser le termaillage, analysez l'impact sur votre flux de trésorerie (cash-flow) : payer plus tôt une dette peut créer un trou de trésorerie pour vos autres dépenses. Assurez-vous également que vos contrats de vente ou d'achat prévoient une certaine souplesse sur les dates de règlement. Pour les montants importants, demandez toujours l'avis de votre expert-comptable ou de votre service financier pour évaluer le coût d'opportunité.
Questions fréquentes
Le termaillage présente-t-il un risque ?
Est-ce légal de retarder un paiement pour cette raison ?
À retenir
- C'est une technique d'optimisation de trésorerie face au risque de change.
- On accélère les paiements en monnaies fortes et on retarde ceux en monnaies faibles.
- Cela demande de suivre de très près l'évolution des devises étrangères.