Définition
Prêt en numéraire consenti par une institution financière sur le marché monétaire, qui consiste à acheter des titres avec un horizon et un prix de revente fixés d’avance, le prix de revente étant en général supérieur au prix d’achat.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
La prise en pension est une opération financière où une personne ou une entreprise prête de l'argent à une autre en recevant des titres (comme des obligations ou des actions) en garantie. C'est un peu comme un mont-de-piété professionnel : le prêteur garde les titres jusqu'à ce que l'emprunteur rembourse la somme avec un petit surplus (l'intérêt) à une date fixée à l'avance.
Étymologie
Le terme vient du verbe « pensionner » ou « mettre en pension », qui signifie historiquement loger et nourrir quelqu'un contre paiement. En finance, cela signifie « loger » temporairement des titres chez un tiers. En anglais, on parle de Reverse Repo (Reverse Repurchase Agreement).
Exemples concrets
- Une banque prête 10 millions d'euros à une autre banque pour 24 heures et reçoit en échange des obligations d'État (OAT) d'une valeur équivalente pour garantir le prêt.
- La Banque Centrale Européenne (BCE) utilise ce mécanisme pour injecter des liquidités dans le système bancaire en prenant en pension des créances des banques commerciales.
Ne pas confondre avec…
Il ne faut pas confondre la prise en pension (celui qui prête l'argent et reçoit les titres) avec la mise en pension (celui qui reçoit l'argent et donne les titres). C'est simplement le revers de la même médaille, appelé globalement le « Repo ».
Cadre légal et recommandations
En France, l'opération est régie par les articles L211-27 à L211-34 du Code monétaire et financier. Contrairement à un simple gage, il y a un véritable transfert de propriété juridique des titres pendant la durée du contrat, ce qui protège fortement le prêteur.
Cas pratiques notables
Au niveau européen, le règlement SFTR (Securities Financing Transactions Regulation) impose depuis 2016 une transparence accrue sur ces opérations pour éviter les risques systémiques (l'effet domino en cas de faillite).
Conseils pratiques
Si vous travaillez en direction financière, comprenez que la prise en pension est l'un des placements les plus sûrs pour des excédents de trésorerie importants, car elle est adossée à des actifs réels. Néanmoins, sa mise en œuvre nécessite des contrats-cadres rigoureux (comme la convention FBF ou ISDA). Rapprochez-vous de votre conseiller bancaire grands comptes ou d'un trésorier d'entreprise expert pour structurer ces opérations.
Questions fréquentes
Quel est le risque pour celui qui prend en pension ?
Est-ce accessible aux PME ?
À retenir
- C'est un prêt sécurisé par des titres financiers (collatéral).
- Il y a un transfert de propriété temporaire des titres.
- C'est un outil majeur de gestion de la trésorerie à court terme pour les banques et les grandes entreprises.