picorage

En clair

Le picorage est une stratégie consistant à choisir de manière très sélective uniquement les éléments jugés les plus performants ou les plus rentables au sein d'un marché ou d'une offre globale. Par exemple, au lieu d'investir dans un fonds qui regroupe toutes les entreprises d'un secteur, un investisseur fait du picorage en achetant seulement les actions de deux ou trois sociétés spécifiques qu'il juge prometteuses.

Étymologie

Dérivé du verbe « picorer », qui décrit l'action d'un oiseau ramassant ses grains un par un. Dans le milieu des affaires, c'est une métaphore de la sélection minutieuse. On utilise très souvent son équivalent anglais, le cherry picking (cueillir les meilleures cerises).

Exemples concrets

• Un investisseur particulier qui sélectionne manuellement cinq entreprises technologiques au lieu d'acheter un indice boursier complet (comme le Nasdaq).
• Un client bancaire qui refuse un « pack » de services pour ne souscrire qu'à une carte bancaire spécifique et une assurance de son choix.
• Dans une fusion-acquisition, lorsqu'un acheteur ne souhaite reprendre que les actifs rentables d'une société (brevets, fichiers clients) en laissant de côté les dettes ou les branches déficitaires.

Ne pas confondre avec…

À ne pas confondre avec le stock picking, qui est la démarche professionnelle et analysée de sélection de titres, alors que le picorage peut parfois avoir une connotation plus opportuniste ou moins systématique. Il s'oppose à la gestion indicielle ou passive, qui consiste à acheter l'ensemble d'un marché sans distinction.

Cadre légal et recommandations

En droit de la consommation (Code de la consommation, art. L121-11), le picorage est favorisé par l'interdiction des ventes liées, permettant au consommateur de ne pas être forcé d'acheter un lot. En finance de marché, l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) veille à ce que l'information délivrée permette ce choix éclairé sans manipulation de cours.

Cas pratiques notables

Les régulations européennes (comme MiFID II) ont encouragé le « dégroupage » (unbundling) des services financiers, obligeant les banques d'investissement à facturer séparément la recherche d'analyse financière et l'exécution des ordres, facilitant ainsi le picorage par les clients institutionnels.

Conseils pratiques

Pour un dirigeant de TPE/PME, le picorage peut être une excellente façon d'optimiser ses coûts en ne payant que les services dont il a réellement besoin (logiciels SaaS à la carte, assurances spécifiques). Cependant, en matière d'investissement, le picorage demande une analyse très fine pour ne pas se tromper de cible. Avant de concentrer vos ressources sur quelques éléments seulement, demandez une analyse de risque à votre expert-comptable ou à votre conseiller financier.

À retenir

• C'est une méthode de sélection ciblée et opportuniste.
• Elle permet de personnaliser sa stratégie ou sa consommation.
• Elle comporte un risque plus élevé car elle réduit la diversification.

Synonymes & Antonymes