Définition
Dans le cadre d’une émission d’obligations, technique permettant aux porteurs d’obligations de choisir entre deux ou plusieurs monnaies (fixées dans le contrat d’émission), aussi bien à la souscription que pour le paiement des intérêts et le remboursement du capital.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
L'option de monnaies est un avantage offert aux investisseurs lors de l'achat d'obligations (des titres de dette). Elle leur donne la liberté de choisir, parmi plusieurs devises prévues au contrat, celle qu'ils utiliseront pour payer leur investissement ou celle dans laquelle ils recevront leurs intérêts et leur remboursement final. C'est une sécurité pour l'investisseur contre les variations des taux de change.
Étymologie
Le terme vient du latin optio (faculté de choisir) et du français monnaie. Il s'est stabilisé dans le vocabulaire financier international pour désigner une flexibilité contractuelle ajoutée à un titre de créance afin de séduire des prêteurs étrangers.
Exemples concrets
- Une grande entreprise française émet une obligation et permet à ses investisseurs de choisir, au moment du paiement des intérêts annuels, entre l'Euro et le Franc suisse.
- Un État émet une dette sur les marchés internationaux en offrant le remboursement du capital au choix en Dollars US ou en Livres sterling, attirant ainsi des fonds de pension américains et britanniques.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec l'option de change, qui est un produit financier spéculatif ou de couverture acheté séparément sur les marchés. L'option de monnaies est une clause directement intégrée dans le contrat d'une obligation. Elle diffère aussi d'une obligation double monnaie où les devises d'émission et de remboursement sont fixées à l'avance sans choix possible pour l'investisseur.
Cadre légal et recommandations
Le fonctionnement de cette option est régi par le contrat d'émission (le prospectus), qui doit être validé par les autorités de régulation comme l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) en France. Il doit respecter les directives européennes sur les marchés d'instruments financiers (MIF) concernant l'information due aux investisseurs.
Conseils pratiques
Si vous envisagez d'émettre des titres avec cette option, sachez que cela complexifie votre gestion de trésorerie et votre comptabilité. Vous devrez probablement mettre en place des instruments de couverture (comme des swaps) pour ne pas subir de pertes importantes si une devise s'apprécie fortement par rapport à la vôtre. Faites-vous accompagner par un conseiller bancaire ou un trésorier d'entreprise expérimenté.
Questions fréquentes
Quel est l'intérêt pour l'entreprise qui emprunte ?
Est-ce risqué pour l'investisseur ?
À retenir
- Permet à l'investisseur de choisir sa devise de paiement ou de remboursement.
- Réduit le risque de change pour celui qui prête l'argent.
- Utilisé par les émetteurs (entreprises ou États) pour attirer des capitaux internationaux.