Définition
Mode de cotation sur les marchés financiers où les cotations s’effectuent de manière discontinue (une à deux fois par jour).
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Le fixing est une méthode de cotation sur les marchés financiers où le prix d'un actif (comme une action ou une matière première) n'est pas calculé en permanence, mais à des moments précis de la journée. Par exemple, au lieu de voir le prix changer chaque seconde, tous les ordres d'achat et de vente sont accumulés et confrontés à 11h30 pour définir un prix unique de transaction.
Étymologie
Vient de l'anglais to fix (fixer, déterminer). Le terme s'est imposé dans la finance pour désigner l'instant où le prix de marché est « figé » pour permettre l'exécution des ordres en attente.
Exemples concrets
- Le fixing de l'or à Londres (London Gold Fix), qui sert de référence mondiale pour le prix du métal précieux deux fois par jour.
- La cotation des actions de petites et moyennes entreprises (PME) sur Euronext Access, qui n'ont souvent qu'un ou deux fixings quotidiens par manque de volume d'échange.
Ne pas confondre avec…
Il s'oppose à la cotation en continu, utilisée pour les grandes entreprises (comme celles du CAC 40), où les transactions s'effectuent instantanément dès qu'un acheteur et un vendeur s'accordent sur un prix tout au long de la journée.
Cadre légal et recommandations
En France, les modalités du fixing sont définies par le règlement général de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et par les règles de marché de l'opérateur (comme Euronext). Au niveau européen, la directive MIFII encadre la transparence de ces mécanismes.
Cas pratiques notables
Des scandales liés à la manipulation des fixings de taux d'intérêt (LIBOR) ou de l'or dans les années 2010 ont conduit à un renforcement drastique de la surveillance et à l'automatisation des calculs pour éviter les ententes entre courtiers.
Conseils pratiques
Si vous gérez une PME cotée ou si vous investissez dans des titres peu liquides, le fixing est votre allié car il évite qu'une petite vente ne fasse chuter le cours artificiellement. Pour toute stratégie d'investissement sur ces marchés spécifiques, consultez un conseiller en investissements financiers (CIF) ou un expert-comptable.
Questions fréquentes
Puis-je passer un ordre en dehors des heures de fixing ?
Pourquoi certaines actions passent-elles du continu au fixing ?
À retenir
- Le fixing permet de regrouper la liquidité sur les titres peu échangés.
- Il garantit un prix unique pour tous les investisseurs à un instant T.
- Il réduit la volatilité (les variations brusques de prix) par rapport à une cotation continue sur de petits volumes.