Définition
Modalités permettant d’évaluer une valeur.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Un système de cotation désigne l'ensemble des règles et des outils informatiques qui permettent de déterminer le prix d'un actif (action, obligation, devise) sur un marché. Par exemple, à la Bourse de Paris, c'est ce système qui confronte les ordres d'achat et de vente pour afficher le cours d'une action en temps réel.
Étymologie
Le terme vient du verbe « coter », issu du latin quota (combien, quelle part). Historiquement, cela consistait à inscrire sur une cote officielle la valeur des marchandises ou des titres échangés.
Exemples concrets
- La cotation en continu : utilisée pour les actions très échangées (TotalEnergies, L'Oréal), où le prix change chaque seconde selon l'offre et la demande.
- La cotation au fixing : utilisée pour les petites entreprises (PME cotées), où le prix n'est fixé qu'une ou deux fois par jour à des heures précises pour regrouper les ordres.
- La cotation Banque de France : un système qui attribue une note aux entreprises françaises pour évaluer leur capacité à honorer leurs engagements financiers.
Ne pas confondre avec…
Il ne faut pas confondre la cotation (le prix de marché résultant de l'offre et de la demande) avec la valorisation (le prix théorique calculé par un expert financier) ou l'admission à la cote (l'entrée officielle d'une société en bourse).
Cadre légal et recommandations
En France, les systèmes de cotation sont encadrés par le Code monétaire et financier et surveillés par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). Au niveau européen, la directive MIF 2 (Marchés d'Instruments Financiers) impose des règles de transparence et d'équité dans l'exécution des ordres.
Cas pratiques notables
Les autorités de régulation sanctionnent régulièrement les « manipulations de cours », où des acteurs tentent de fausser le système de cotation en passant des ordres fictifs pour influencer artificiellement le prix d'une action.
Conseils pratiques
Pour un dirigeant de PME, il est crucial de surveiller sa cotation Banque de France (FIBEN), car elle détermine le coût de vos crédits. Pour les investisseurs, comprenez bien si votre titre est coté 'en continu' ou 'au fixing' avant de passer un ordre, car la liquidité n'est pas la même. En cas de doute sur l'interprétation d'une cotation financière, sollicitez votre expert-comptable ou un conseil en investissements financiers (CIF).
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre cotation dirigée par les prix et par les ordres ?
Pourquoi ma PME n'a pas de cotation ?
À retenir
- C'est le mécanisme qui transforme l'offre et la demande en un prix chiffré.
- Il garantit la transparence et l'égalité d'information entre les investisseurs.
- Il peut être automatisé (algorithmes) ou encadré par des teneurs de marché.