Définition
Augmentation du capital d’une société en tranches échelonnées, fréquemment soumise à conditions.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
La ligne de capital est une solution de financement qui permet à une entreprise (généralement cotée en bourse) de lever des fonds progressivement. Au lieu de demander une grosse somme d'un coup, l'entreprise crée de nouvelles actions et les vend à un investisseur partenaire par petites étapes, selon ses besoins réels. C'est un peu comme une réserve d'argent disponible en échange de parts de l'entreprise.
Étymologie
Traduction de l'anglais Equity Line ou Equity Line of Financing. Le mot "ligne" fait référence à la structure de crédit bancaire (ligne de crédit), mais appliquée ici au "capital" (fonds propres) plutôt qu'à la dette.
Exemples concrets
- Une start-up du secteur médical (Biotech) utilise une ligne de capital pour financer ses recherches sur trois ans, en activant une tranche de financement chaque fois qu'elle franchit une étape scientifique.
- Une entreprise technologique cotée sur Euronext Growth active sa ligne de capital pour financer l'acquisition d'un petit concurrent sans avoir à contracter un emprunt bancaire.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec une ligne de crédit, qui est une dette devant être remboursée avec des intérêts. La ligne de capital n'est pas remboursable, mais elle entraîne une dilution : les actionnaires actuels voient leur pourcentage de possession diminuer à mesure que de nouvelles actions sont créées. Elle diffère aussi de l'augmentation de capital classique qui se déroule en une seule fois.
Cadre légal et recommandations
En France, ce dispositif repose sur les dispositions du Code de commerce relatives aux augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription (DPS). Il est strictement encadré par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), notamment concernant l'information due aux actionnaires et l'établissement d'un prospectus si l'opération dépasse certains seuils.
Cas pratiques notables
L'AMF a publié plusieurs alertes et recommandations concernant les financements dits "dilutifs" (comme les OCABSA ou certaines lignes de capital), demandant aux entreprises d'être très transparentes sur les risques de baisse du cours de bourse liés à l'arrivée massive de nouvelles actions sur le marché.
Conseils pratiques
Si vous envisagez ce mode de financement, veillez à bien négocier la "décote" (la réduction de prix accordée à l'investisseur par rapport au cours de bourse). Une décote trop forte peut faire chuter le cours de l'action. Il est indispensable de se faire accompagner par un avocat d'affaires et un banquier conseil pour structurer l'opération et gérer la communication financière auprès des autres actionnaires.
Questions fréquentes
Pourquoi choisir une ligne de capital plutôt qu'un prêt ?
Est-ce accessible aux petites PME non cotées ?
À retenir
- Outil de financement flexible qui s'adapte au calendrier de l'entreprise.
- Entraîne mécaniquement une dilution pour les actionnaires existants.
- Principalement utilisé par les sociétés cotées en bourse ayant des besoins de financement récurrents.