Définition
Opération qui permet à une entreprise une augmentation du bénéfice par action.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
La relution est un mécanisme financier qui augmente la part de bénéfice revenant à chaque action d'une entreprise. Par exemple, si une société réalise 1 000 € de profit et possède 100 actions, chaque action "gagne" 10 €. Si l'entreprise rachète et annule 20 actions, les 1 000 € de profit sont désormais divisés par 80, soit 12,50 € par action : c'est une relution.
Étymologie
Le terme est construit sur le modèle de "dilution", avec le préfixe "re-". Il exprime l'idée de renforcer ou de restaurer la valeur unitaire. Bien que moins courant que son opposé (la dilution), il s'est imposé dans le vocabulaire boursier et financier francophone pour désigner l'effet positif d'une opération sur le bénéfice par action (BPA).
Exemples concrets
- Rachat d'actions : Une PME utilise sa trésorerie pour racheter ses propres actions afin de les annuler, ce qui augmente mécaniquement le bénéfice attribué à chaque action restante.
- Acquisition accrétive : Une entreprise achète un concurrent dont la rentabilité est supérieure au coût du financement de l'achat, augmentant ainsi le profit global par action pour les actionnaires de l'acheteur.
Ne pas confondre avec…
La relution s'oppose directement à la dilution, qui survient lorsqu'une entreprise crée de nouvelles actions (augmentation de capital), réduisant ainsi la part de bénéfice de chaque actionnaire existant. On utilise aussi parfois le terme accrétion (anglicisme "accretion") pour désigner ce phénomène.
Cadre légal et recommandations
En France, les opérations pouvant mener à une relution, comme les rachats d'actions, sont strictement encadrées par le Code de commerce (notamment les articles L225-209 et suivants). Pour les sociétés cotées, l'Autorité des marchés financiers (AMF) supervise ces pratiques pour garantir la transparence et l'égalité entre actionnaires.
Cas pratiques notables
L'AMF veille à ce que les programmes de rachat d'actions visant la relution ne soient pas détournés pour manipuler les cours de bourse, ce qui fait l'objet d'une surveillance régulière et de guides de bonnes pratiques pour les émetteurs.
Conseils pratiques
Pour un dirigeant, envisager une relution peut être un levier pour fidéliser ses investisseurs ou signaler une sous-évaluation de l'entreprise. Toutefois, il faut arbitrer entre cette opération et l'investissement productif (R&D, recrutement). Pour toute décision engageante concernant le capital, sollicitez l'accompagnement d'un expert-comptable, d'un avocat d'affaires ou d'un conseiller en haut de bilan.
Questions fréquentes
Une relution est-elle toujours un signe de bonne santé ?
Quel est le lien entre relution et dividendes ?
À retenir
- La relution augmente le Bénéfice Par Action (BPA).
- Elle valorise généralement les titres détenus par les actionnaires actuels.
- Elle peut résulter d'un rachat d'actions ou d'une fusion-acquisition stratégique.