Définition
Différence entre la valeur de marché d’un titre et sa valeur en tant que gage.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
En gestion d'entreprise, la marge de sécurité représente la baisse de chiffre d'affaires qu'une structure peut supporter avant de commencer à perdre de l'argent. C'est l'écart entre le niveau d'activité actuel et le seuil de rentabilité (le point où l'on ne réalise ni profit ni perte). Par exemple, si un artisan doit facturer 3 000 € par mois pour payer ses charges et qu'il en facture 4 500 €, sa marge de sécurité est de 1 500 €.
Étymologie
Traduction du concept anglo-saxon « margin of safety », initialement théorisé en finance d'investissement par Benjamin Graham au milieu du XXe siècle pour désigner l'écart entre le prix d'achat d'une action et sa valeur réelle. Le terme s'est ensuite démocratisé dans la gestion comptable française pour désigner le « matelas » de survie d'une entreprise.
Exemples concrets
- Une PME de transport calcule que si elle perd un contrat représentant 10 % de son activité, elle restera bénéficiaire car sa marge de sécurité est de 15 %.
- Un investisseur immobilier n'achète un immeuble que si le loyer prévisionnel dépasse de 20 % le remboursement de l'emprunt et les charges, créant ainsi une marge de sécurité face aux impayés ou à la vacance locative.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec le seuil de rentabilité, qui est le montant précis du chiffre d'affaires à atteindre pour couvrir ses frais. La marge de sécurité est la distance qui nous sépare de ce seuil. On la distingue aussi de l'indice de sécurité, qui exprime cette même marge sous forme de pourcentage du chiffre d'affaires.
Cadre légal et recommandations
Bien que non imposée par une loi spécifique, la surveillance de la marge de sécurité relève de l'obligation de gestion prudente incombant aux dirigeants de sociétés. En cas de difficultés financières graves, l'absence de suivi d'indicateurs de pilotage (comme le seuil de rentabilité) peut être retenue comme une faute de gestion.
Conseils pratiques
Il est recommandé de calculer votre marge de sécurité au moins une fois par trimestre. Si vous constatez qu'elle diminue alors que votre chiffre d'affaires stagne, cela signifie probablement que vos coûts fixes augmentent dangereusement. Pour sécuriser votre activité, validez toujours vos calculs de seuil de rentabilité avec un expert-comptable avant de prendre des décisions d'investissement majeures.
Questions fréquentes
Une marge de sécurité peut-elle être négative ?
Quelle est la différence entre marge de sécurité et trésorerie ?
À retenir
- C'est le « coussin de protection » financier de l'entreprise face aux imprévus.
- Elle se calcule en soustrayant le seuil de rentabilité du chiffre d'affaires réalisé.
- Plus elle est importante, plus l'entreprise est capable de résister à une crise ou une baisse de la demande.