Définition
Dans le cadre des options négociables, qualifie une option dont la valeur intrinsèque est nulle car son prix d’exercice est supérieur au cours du titre support pour une option d’achat, et inférieur pour une option de vente.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Se dit d'une option (un droit d'acheter ou de vendre un actif) qui n'a pas d'intérêt financier immédiat à être exercée car son prix fixé est moins avantageux que le prix actuel sur le marché. Par exemple, détenir un droit d'achat sur une action à 110 € alors qu'elle ne vaut que 100 € en bourse est une situation dite « hors du cours ».
Étymologie
Traduction de l'anglicisme financier out-of-the-money (OTM). Le terme s'est imposé avec le développement des marchés de produits dérivés dans les années 1970 pour désigner la position relative du prix d'exercice par rapport au cours du marché.
Exemples concrets
- Une entreprise achète un Call (option d'achat) sur le pétrole à 90 $ le baril, mais le cours actuel est à 80 $. L'option est hors du cours.
- Un trader détient un Put (option de vente) à 40 € sur une action qui s'échange actuellement à 45 €. Il n'a pas intérêt à vendre à 40 €, l'option est hors du cours.
Ne pas confondre avec…
On l'oppose à « dans le cours » (l'option a une valeur immédiate car le prix est avantageux) et à « à la monnaie » (le prix de l'option est quasiment identique au prix du marché).
Cadre légal et recommandations
En France, les options sont des instruments financiers régis par le Code monétaire et financier. Leur commercialisation est encadrée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), notamment concernant l'information sur les risques de perte en capital.
Conseils pratiques
Les options hors du cours sont attractives car elles coûtent peu cher, mais elles sont statistiquement plus susceptibles de finir à zéro. Elles demandent une excellente maîtrise de la volatilité et du temps qui passe. Avant de vous lancer dans les produits dérivés, sollicitez l'accompagnement d'un professionnel qualifié ou de votre intermédiaire financier.
Questions fréquentes
Une option hors du cours est-elle forcément inutile ?
Peut-on revendre une option hors du cours avant son échéance ?
À retenir
- Une option hors du cours n'a aucune valeur intrinsèque.
- Son prix (prime) est uniquement composé de sa « valeur temps ».
- Si elle reste hors du cours jusqu'à son expiration, elle ne vaut plus rien et l'investissement est perdu.