Définition
Structure de titrisation mise en place par certaines banques commerciales pour acquérir des actifs provenant de plusieurs cédants, ou par certaines sociétés d’assurance pour cantonner les risques.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
C'est une structure financière (souvent un fonds) qui rachète des actifs, comme des factures ou des emprunts, auprès de plusieurs entreprises différentes pour les regrouper. Par exemple, une banque peut créer un fonds multicédant pour racheter les factures impayées de 20 PME différentes afin de leur verser de l'argent immédiatement sans attendre le règlement de leurs clients.
Étymologie
Composé du préfixe latin multi- (plusieurs) et du terme financier cédant (celui qui cède ou vend un actif). Le concept s'est développé avec la titrisation moderne pour permettre à plusieurs acteurs de partager une même structure de financement.
Exemples concrets
- Une banque de financement qui crée un programme de rachat de créances commerciales pour plusieurs de ses clients industriels.
- Un groupe d'assurance qui mutualise les risques de ses différentes filiales géographiques dans une seule entité de cantonnement.
Ne pas confondre avec…
À la différence d'un fonds monocédant, qui ne traite qu'avec une seule entreprise (souvent un grand groupe), le fonds multicédant mélange des actifs d'origines variées, ce qui permet de mieux répartir les risques de défaut.
Cadre légal et recommandations
En France, ces fonds prennent généralement la forme d'Organismes de Titrisation (OT), comme les Fonds Communs de Titrisation (FCT), encadrés par le Code monétaire et financier. Ils sont soumis à la réglementation de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et au règlement européen (UE) 2017/2402 sur la titrisation simple, transparente et standardisée (STS).
Conseils pratiques
Pour une PME ou une ETI, rejoindre un programme multicédant est un excellent moyen de diversifier ses sources de financement. Cependant, les exigences de reporting et de qualité des données sont élevées. Avant de vous lancer, demandez à un expert-comptable ou un directeur financier externalisé de vérifier si vos processus internes permettent de fournir les informations nécessaires au gestionnaire du fonds.
Questions fréquentes
Pourquoi une entreprise utilise-t-elle un fonds multicédant ?
Est-ce risqué pour l'investisseur ?
Qui décide quels actifs entrent dans le fonds ?
À retenir
- Permet aux entreprises d'accéder à des financements de marché en mutualisant les coûts.
- Réduit le risque global grâce à la diversité des cédants et des débiteurs.
- Structure strictement encadrée par les autorités financières pour protéger les investisseurs.