Définition
Cours préfixé d’achat ou de vente d’un actif dont le règlement et la livraison sont prévus à une échéance ultérieure.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
C'est le prix fixé aujourd'hui pour l'achat ou la vente d'un bien (matière première, devise, action) dont l'échange réel et le paiement ne se feront qu'à une date future précise. Par exemple, un boulanger peut fixer aujourd'hui le prix de sa farine pour une livraison dans six mois afin de se protéger contre une éventuelle hausse des prix.
Étymologie
Le mot « cours » provient du latin cursus (course, mouvement), désignant ici la valeur fluctuante d'un actif. L'expression « à terme » souligne que l'exécution du contrat est reportée à une échéance fixée à l'avance. En finance internationale, on utilise souvent le terme anglais forward.
Exemples concrets
- Une PME française qui importe des produits des États-Unis bloque un cours à terme Euro/Dollar pour savoir exactement combien elle paiera sa facture dans 3 mois, peu importe l'évolution du marché des changes.
- Un producteur de café vend sa récolte à l'avance à un prix déterminé pour garantir ses revenus face à la volatilité des cours mondiaux.
Ne pas confondre avec…
Il se distingue du cours au comptant (ou spot), qui est le prix pour une transaction immédiate. Contrairement à une option, qui donne le droit mais pas l'obligation d'acheter, le cours à terme représente un engagement ferme et obligatoire pour les deux parties.
Cadre légal et recommandations
En France, ces contrats sont régis par le Code monétaire et financier. Au niveau européen, ils entrent dans le cadre de la directive MiFID II qui encadre les instruments financiers et impose des obligations de transparence et de conseil aux intermédiaires bancaires.
Cas pratiques notables
La jurisprudence française met régulièrement l'accent sur le devoir de mise en garde des banques envers les clients non-avertis (dirigeants de PME par exemple). Si le contrat à terme présente des risques complexes non expliqués, la responsabilité de l'établissement financier peut être engagée.
Conseils pratiques
Le cours à terme est un excellent outil de gestion pour sécuriser vos marges si vous avez des coûts ou des revenus en devises étrangères. Cependant, restez vigilant : si le prix du marché devient plus avantageux que votre cours bloqué, vous restez obligé d'honorer votre contrat au prix initial. Avant de signer un contrat de couverture, demandez toujours une simulation à votre conseiller bancaire ou à un consultant en finance d'entreprise.
Questions fréquentes
Peut-on annuler un contrat au cours à terme ?
Est-ce payant ?
À retenir
- Permet de neutraliser le risque de variation des prix (couverture).
- Engage les deux parties de manière définitive à l'échéance.
- Facilite la gestion budgétaire en fixant les coûts à l'avance.