Définition
Manière particulière de couper les cheveux et résultat de cette coupe ; coiffure, façon d’arranger ses cheveux.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
En finance, une « coupe de cheveux » (traduction de l'anglais haircut) désigne une réduction appliquée à la valeur d'un actif, généralement lorsqu'il est utilisé comme garantie pour un prêt. Par exemple, si vous apportez une action valant 100 € en garantie mais que la banque n'accepte de vous prêter que 90 €, la « coupe de cheveux » est de 10 %.
Étymologie
Il s'agit d'un calque de l'anglicisme financier haircut. L'image suggère que l'on « rafraîchit » ou que l'on réduit la partie supérieure de la valeur pour ne garder que la base sécurisée. Le terme est devenu très populaire lors de la crise de la dette grecque en 2012.
Exemples concrets
- Garantie bancaire : Une entreprise dépose des titres d'une valeur de 10 000 € pour obtenir un crédit court terme ; la banque applique une décote de 20 % et ne prête que 8 000 € pour se protéger contre la volatilité des titres.
- Restructuration de dette : Un État en difficulté négocie avec ses créanciers pour qu'ils abandonnent 30 % du montant qui leur est dû afin de rendre la dette soutenable.
Ne pas confondre avec…
On la confond souvent avec la marge de sécurité ou la décote (discount). Alors que la décote est souvent une réduction de prix lors d'une vente, la coupe de cheveux est spécifiquement une marge prudentielle prise par un prêteur ou une réduction forcée lors d'une renégociation de dette.
Cadre légal et recommandations
Ce concept est encadré par les accords de Bâle III pour les banques (règles de liquidité) et par les règlements de la Banque Centrale Européenne (BCE) qui définit ses propres taux de décote pour les actifs qu'elle accepte en garantie des banques commerciales.
Cas pratiques notables
L'exemple le plus notable est le PSI (Private Sector Involvement) lors de la crise grecque, où les créanciers privés ont accepté une « coupe de cheveux » de plus de 50 % sur la valeur nominale de leurs obligations pour éviter un défaut de paiement total du pays.
Conseils pratiques
Pour un dirigeant de PME, il est crucial d'anticiper ces « coupes de cheveux » lors de la négociation de lignes de crédit garanties par des stocks ou des créances clients. Pour toute restructuration de dette complexe, l'accompagnement par un expert-comptable ou un avocat d'affaires est indispensable pour évaluer l'impact réel sur le bilan.
Questions fréquentes
Pourquoi les banques appliquent-elles une coupe de cheveux ?
Est-ce la même chose qu'un agio ?
À retenir
- C'est une marge de sécurité prise par un créancier.
- Elle sert à absorber les risques de baisse de prix d'un actif.
- Plus l'actif est jugé risqué, plus la coupe de cheveux est élevée.