Définition
Abréviation de titre adossé à des créances titrisées.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Un TACT est un placement financier dont la valeur et les revenus dépendent d'un ensemble de dettes regroupées (comme des crédits auto ou des factures impayées). Concrètement, une banque prend des milliers de petits prêts, les réunit dans un « panier » et vend des parts de ce panier à des investisseurs pour récupérer de l'argent immédiatement.
Étymologie
Acronyme de Titre Adossé à des Créances Titrisées. Il s'agit de la traduction française du terme anglo-saxon ABS (Asset-Backed Security). Le terme s'est imposé avec le développement de la titrisation en France dans les années 1980-1990.
Exemples concrets
- Une banque transforme un portefeuille de 5 000 crédits à la consommation en TACT pour les vendre sur les marchés financiers et ainsi prêter à nouveau à d'autres clients.
- Une grande entreprise de télécoms « titrise » ses factures clients (créances commerciales) via un TACT pour obtenir de la trésorerie rapidement sans attendre que les clients payent à 30 ou 60 jours.
Ne pas confondre avec…
Le TACT est souvent confondu avec l'ABS (qui est son nom anglais exact). Il se distingue des RMBS (qui ne concernent que les crédits immobiliers) et des obligations classiques (où la garantie est la solidité de l'entreprise émettrice, alors que pour le TACT, la garantie est la qualité des dettes qui sont à l'intérieur).
Cadre légal et recommandations
En France, la titrisation est encadrée par le Code monétaire et financier (articles L. 214-167 et suivants). Les opérations doivent souvent être validées par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). Au niveau européen, le règlement (UE) 2017/2402 définit les critères de titrisation « simple, transparente et standardisée » (STS).
Cas pratiques notables
La crise financière de 2008 a mis en lumière les risques des titres adossés à des créances (notamment les subprimes aux USA) lorsque la qualité des dettes à l'intérieur du panier est mauvaise ou mal évaluée par les agences de notation.
Conseils pratiques
Pour une TPE ou PME, le TACT n'est pas un outil de financement direct accessible, car il nécessite des volumes de dettes très importants (plusieurs millions d'euros). Si vous cherchez à financer votre trésorerie à partir de vos factures, tournez-vous plutôt vers l'affacturage. Pour tout investissement financier complexe, demandez toujours l'avis de votre expert-comptable ou d'un conseiller en investissements financiers (CIF).
Questions fréquentes
Qui peut acheter des TACT ?
Quelle est la différence avec le factoring (affacturage) ?
À retenir
- Le TACT transforme des dettes (créances) en titres que l'on peut acheter ou vendre en bourse.
- C'est un outil de financement pour les banques et les très grandes entreprises.
- Le risque pour l'investisseur dépend directement de la capacité des débiteurs d'origine à rembourser leurs dettes.