Définition
Qui accroît la part du bénéfice par actionnaire.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Se dit d'une opération financière (comme un rachat d'entreprise ou un investissement) qui permet d'augmenter le bénéfice net pour chaque actionnaire. Par exemple, si une société achète un concurrent très rentable, la part de profit revenant à chaque actionnaire après l'opération sera plus élevée qu'auparavant.
Étymologie
Néologisme financier issu de l'anglais accretive, lui-même dérivé du latin accrescere (croître). Il s'est imposé dans le vocabulaire financier francophone pour désigner une création de valeur par action.
Exemples concrets
- Une entreprise rachète ses propres actions en bourse pour les annuler : le bénéfice total est alors divisé entre moins d'actionnaires, ce qui est relutif.
- Une PME acquiert une cible dont la rentabilité est supérieure au coût de l'emprunt contracté pour l'acheter.
Ne pas confondre avec…
Il s'oppose au terme dilutif. Une opération est dilutive lorsqu'elle diminue la part de bénéfice par action (par exemple, lors d'une augmentation de capital où l'on crée trop de nouvelles actions par rapport aux profits générés).
Cadre légal et recommandations
Ce concept relève principalement de l'analyse financière et des normes comptables (IFRS/Plan Comptable Général). Pour les sociétés cotées, l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) encadre la communication sur le caractère relutif ou dilutif des opérations majeures afin d'éviter d'induire les investisseurs en erreur.
Conseils pratiques
Si vous dirigez une PME et envisagez une acquisition, ne vous focalisez pas uniquement sur le chiffre d'affaires supplémentaire. Demandez à votre expert-comptable ou à un conseil en fusion-acquisition de calculer l'impact réel sur votre rentabilité par associé. Une opération qui fait grossir l'entreprise mais réduit la part de profit de chacun n'est pas forcément souhaitable.
Questions fréquentes
Est-ce qu'une opération relutive est forcément une bonne nouvelle ?
Comment savoir si un rachat sera relutif ?
À retenir
- Une opération relutive augmente la richesse théorique de chaque actionnaire.
- C'est un indicateur de succès pour une stratégie de croissance externe (rachats).
- Le caractère relutif dépend souvent de la manière dont l'achat est financé (dette vs émission d'actions).