réduction de l’effet de levier

En clair

La réduction de l’effet de levier (souvent appelée "deleveraging") consiste pour une entreprise à diminuer la part de sa dette par rapport à son capital (fonds propres). Par exemple, une entreprise qui a beaucoup emprunté pour grandir décide de rembourser ses emprunts ou d'injecter de l'argent frais pour être moins dépendante de ses créanciers et plus solide face aux crises.

Étymologie

Traduction du terme anglais deleveraging. Le terme « levier » évoque l'outil physique qui permet de soulever des charges lourdes avec peu d'effort : en finance, la dette est le levier qui permet de réaliser de gros investissements avec peu d'apport personnel.

Exemples concrets

• Une PME qui choisit de réinvestir ses bénéfices pour rembourser un prêt bancaire par anticipation au lieu de verser des dividendes à ses associés.
• Une entreprise qui vend un entrepôt dont elle n'a plus l'utilité pour utiliser le produit de la vente au remboursement de ses lignes de crédit.
• Une start-up qui réalise une augmentation de capital auprès de nouveaux investisseurs pour renforcer ses fonds propres et ainsi faire baisser son ratio d'endettement.

Ne pas confondre avec…

Il ne faut pas confondre la réduction de l'effet de levier avec le simple désendettement brut. On peut réduire son levier sans rembourser de dette, simplement en augmentant ses fonds propres (capital). À l'inverse, le désendettement concerne uniquement la diminution du montant total des dettes.

Cadre légal et recommandations

En France, le Code de commerce surveille la structure financière : si les capitaux propres deviennent inférieurs à la moitié du capital social (Article L225-248), l'entreprise doit prendre des mesures de recapitalisation. Au niveau bancaire, les accords de Bâle III imposent aux banques des ratios de levier stricts pour éviter une prise de risque excessive.

Cas pratiques notables

Dans le cadre des procédures de sauvegarde ou de redressement judiciaire, les tribunaux de commerce valident souvent des plans de restructuration qui imposent une réduction drastique de l'effet de levier pour assurer la pérennité de l'activité.

Conseils pratiques

Surveillez vos ratios de solvabilité (Dette nette / Fonds propres) au moins une fois par an lors du bilan. Si vous prévoyez une baisse d'activité ou une hausse des taux d'intérêt, anticipez la réduction de votre levier en limitant les prélèvements des associés. Pour toute décision de modification de votre structure de capital, demandez l'avis de votre expert-comptable ou d'un conseil financier spécialisé.

À retenir

• Diminue le risque de faillite et la dépendance aux banques.
• Réduit les charges financières (intérêts) pesant sur le résultat.
• Peut ralentir la croissance à court terme car l'entreprise investit moins d'argent emprunté.

Synonymes & Antonymes