Définition
Souscription à une augmentation de capital d’une société cotée, réservée à des investisseurs qualifiés tels que des investisseurs institutionnels ou des fonds d’investissement.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Le placement hors marché est une technique de levée de fonds pour une entreprise déjà cotée en bourse. Au lieu de proposer de nouvelles actions à l'ensemble du public, l'entreprise les vend directement à un petit groupe d'investisseurs professionnels (banques, assurances, fonds de pension). Par exemple, une entreprise technologique peut utiliser cette méthode pour financer rapidement le rachat d'un concurrent sans passer par une procédure publique longue.
Étymologie
L'expression provient de l'usage financier du mot placement (investissement) et de la notion de hors marché, qui signifie que la transaction s'effectue de gré à gré (en privé) plutôt que sur le carnet d'ordres public de la bourse. C'est l'équivalent francophone du terme anglo-saxon Private Placement.
Exemples concrets
- Une PME cotée sur Euronext Growth qui réalise une augmentation de capital de 5 millions d'euros auprès de deux fonds d'investissement spécialisés pour accélérer son développement à l'international.
- Une grande entreprise industrielle qui émet des obligations (dettes) directement auprès d'une compagnie d'assurance pour financer la construction d'une nouvelle usine.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec l'Offre au Public : cette dernière s'adresse à tout le monde (y compris les particuliers) et impose des contraintes réglementaires très strictes. Le placement hors marché est plus rapide et discret, mais il exclut de fait les petits porteurs. Il se distingue aussi de l'introduction en bourse (IPO) car l'entreprise est ici déjà cotée au moment de l'opération.
Cadre légal et recommandations
En France et en Europe, cette pratique est encadrée par le Règlement Prospectus. Pour être qualifié de placement privé (hors marché), l'offre doit s'adresser exclusivement à des investisseurs qualifiés (professionnels) ou à un cercle restreint de moins de 150 personnes physiques ou morales. Le Code de commerce et les règlements de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) régissent les conditions de dispense de publication d'un prospectus détaillé.
Cas pratiques notables
L'AMF veille particulièrement à ce que ces placements ne lèsent pas les actionnaires existants par une dilution excessive ou un prix d'émission trop bas. Les bonnes pratiques recommandent que la décote (réduction de prix) accordée aux investisseurs professionnels reste limitée par rapport au cours de bourse actuel.
Conseils pratiques
Pour une entreprise, le placement hors marché est un outil de flexibilité financière majeur. Toutefois, il nécessite une préparation rigoureuse avec une banque d'affaires et un avocat spécialisé en droit boursier pour s'assurer du respect des seuils de dispense de prospectus et pour gérer la communication vis-à-vis des actionnaires actuels. Avant toute opération de ce type, il est impératif de consulter ses conseils juridiques et financiers habituels.
Questions fréquentes
Un particulier peut-il participer à un placement hors marché ?
Pourquoi une entreprise choisit-elle cette méthode ?
Quel est l'impact sur le cours de bourse ?
À retenir
- Réservé aux professionnels et aux investisseurs institutionnels.
- Procédure beaucoup plus rapide et moins coûteuse qu'une offre publique.
- Moins de formalités administratives (souvent pas de prospectus AMF obligatoire).
- Entraîne une dilution du capital pour les actionnaires actuels qui ne peuvent pas y participer.