Définition
Indicateur de risque qui mesure la déviation d'un fonds par rapport à sa valeur de référence.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
L'indicateur de déviation est un outil qui permet de mesurer l'écart entre la performance d'un placement financier (comme un fonds d'investissement) et celle de son indice de référence (le "benchmark"). Par exemple, si vous investissez dans un fonds censé suivre le CAC 40, cet indicateur montre si le fonds a fidèlement reproduit le trajet de l'indice ou s'il s'en est éloigné.
Étymologie
Vient du latin deviare (sortir de la route). En finance, ce concept est étroitement lié à l'anglicisme Tracking Error (erreur de suivi), terme technique le plus utilisé par les professionnels pour désigner cet écart de trajectoire.
Exemples concrets
- Un ETF (fonds indiciel) qui a pour but de répliquer exactement l'indice S&P 500 cherchera à avoir un indicateur de déviation le plus proche possible de zéro.
- Un gestionnaire de fonds "actif" qui choisit des actions spécifiques pour battre le marché aura volontairement un indicateur de déviation élevé, car il s'écarte de l'indice pour tenter de faire mieux.
Ne pas confondre avec…
Il ne faut pas confondre la volatilité (qui mesure les variations du prix du fonds lui-même) avec l'indicateur de déviation (qui mesure l'écart par rapport à un point de comparaison). Un fonds peut être très volatil mais avoir une déviation faible s'il suit exactement un indice lui-même très volatil.
Cadre légal et recommandations
Dans l'Union européenne, la directive OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) et le règlement PRIIPS imposent aux sociétés de gestion une transparence totale sur les risques. Elles doivent mentionner l'indice de référence et, pour les fonds indiciels, l'écart de suivi (tracking error) dans le Document d'Informations Clés (DIC).
Cas pratiques notables
L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) surveille le "closet indexing" (gestion indicielle de placard) : il s'agit de fonds qui affichent des frais de gestion active élevés mais dont l'indicateur de déviation est quasi nul, signifiant qu'ils se contentent de suivre l'indice sans réelle stratégie propre.
Conseils pratiques
Avant d'investir dans un fonds, comparez son indicateur de déviation avec ses frais : payer des frais élevés pour un fonds qui a une déviation très faible revient souvent à payer pour une gestion active qui ne dit pas son nom. Pour toute décision d'investissement complexe, tournez-vous vers un conseiller en investissements financiers (CIF) ou un expert-comptable pour les placements de trésorerie d'entreprise.
Questions fréquentes
Une déviation élevée est-elle un mauvais signe ?
Où trouver cet indicateur ?
À retenir
- Il mesure la fidélité d'un fonds par rapport à son indice de référence.
- Une déviation faible signifie que le fonds suit de très près son marché.
- Une déviation élevée indique une prise de risque ou une gestion très différente de la moyenne du marché.