Définition
Procédure de cotation par laquelle est fixé le cours d'une valeur telle que valeur mobilière, or ou devise.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Le fixage est une méthode utilisée sur les marchés financiers pour déterminer le prix d'un actif (action, or, devise) à un instant précis. Au lieu que le cours varie en permanence, on regroupe tous les ordres d'achat et de vente en attente pour fixer un prix unique qui permet de réaliser le maximum de transactions. Par exemple, une action peu échangée peut n'avoir qu'un seul fixage par jour à 15h.
Étymologie
Francisation du terme anglais fixing. Le concept s'est popularisé avec le marché de l'or à Londres au début du XXe siècle, où les grands courtiers se réunissaient pour fixer un prix de référence mondial.
Exemples concrets
- Le fixage d'ouverture et de clôture à la Bourse de Paris pour les actions du CAC 40.
- Le fixage de l'or à Londres (LBMA Gold Price), qui sert de référence pour les bijoutiers et les investisseurs du monde entier.
- La cotation d'une PME sur le marché Euronext Growth qui, faute d'échanges permanents, ne connaît qu'un ou deux fixages quotidiens.
Ne pas confondre avec…
Il s'oppose à la cotation en continu, où le prix change à chaque seconde dès qu'un acheteur et un vendeur s'accordent. Le fixage est un système d'enchères à heure fixe, tandis que la cotation en continu est un flux ininterrompu.
Cadre légal et recommandations
En France, le fixage est encadré par le Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF). Au niveau européen, la directive MIF 2 (Marchés d'instruments financiers) impose des règles de transparence strictes sur la manière dont ces prix sont formés.
Cas pratiques notables
Suite aux manipulations historiques de certains taux de référence (scandale du LIBOR), la réglementation européenne a été durcie pour garantir que les processus de fixage reposent sur des données réelles de transactions et non sur de simples estimations déclaratives.
Conseils pratiques
Pour les dirigeants de PME cotées ou les investisseurs sur des petites valeurs, le fixage est un moment crucial de visibilité. Attention aux ordres "au marché" (sans prix limite) juste avant un fixage sur des titres peu échangés : cela peut provoquer une forte variation de prix. Il est recommandé de passer des ordres "à cours limité" et de solliciter l'avis d'un conseiller en investissements financiers pour sécuriser vos transactions.
Questions fréquentes
Pourquoi mon ordre n'est-il pas exécuté immédiatement au fixage ?
Le fixage existe-t-il pour toutes les actions ?
Qui décide du prix lors du fixage ?
À retenir
- C'est un prix d'équilibre trouvé à un instant T.
- Il est indispensable pour les actifs dits "illiquides" (peu de transactions).
- Il sert souvent de cours de référence pour évaluer la valeur d'un portefeuille à la fin de la journée.