CATIF

En clair

Le CATIF est un engagement ferme d'acheter ou de vendre un produit financier (comme un taux d'intérêt, une devise ou un indice boursier) à un prix et à une date future fixés à l'avance. Par exemple, une entreprise qui sait qu'elle devra emprunter dans six mois peut utiliser un CATIF pour bloquer dès aujourd'hui le taux d'intérêt de son futur prêt et éviter ainsi une hausse des taux.

Étymologie

Acronyme de Contrat à Terme d'Instrument Financier. Ce terme est apparu en France avec la modernisation des marchés financiers dans les années 1980, notamment lors de la création du MATIF (Marché à Terme International de France) en 1986.

Exemples concrets

• Une PME exportatrice utilise un CATIF sur les devises pour fixer le taux de change d'une vente facturée en dollars qu'elle ne touchera que dans trois mois.
• Un gestionnaire de fonds vend des CATIF sur l'indice CAC 40 pour protéger la valeur de son portefeuille d'actions contre une baisse généralisée du marché.

Ne pas confondre avec…

À ne pas confondre avec l'option : dans un CATIF, l'exécution est obligatoire pour les deux parties, alors qu'une option donne le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre. Il se distingue aussi du contrat Forward car le CATIF est standardisé et s'échange sur un marché organisé avec une chambre de compensation, tandis que le Forward est un contrat sur mesure négocié directement entre deux banques.

Cadre légal et recommandations

Les CATIF sont encadrés par le Code monétaire et financier en France et par la directive européenne MIFID II. Ils sont considérés comme des instruments financiers dérivés. Leur commercialisation est strictement supervisée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF).

Cas pratiques notables

La jurisprudence souligne souvent l'obligation d'information et de conseil des banques envers leurs clients non avertis (comme les petites communes ou les PME) lors de la souscription de tels contrats, en raison des risques liés à l'effet de levier.

Conseils pratiques

Pour une entreprise, le CATIF est un excellent outil de gestion de trésorerie pour stabiliser les coûts futurs. Cependant, en raison de sa complexité et de l'obligation d'honorer le contrat quoi qu'il arrive, il est indispensable de définir une stratégie de couverture claire avec son expert-comptable ou son conseiller en investissements financiers. Ne jamais utiliser ces instruments à des fins de spéculation sans une solide expertise technique.

À retenir

• C'est un engagement ferme et obligatoire à une date future.
• Il sert principalement à se couvrir contre les variations de taux ou de prix (hedging).
• Il nécessite le dépôt d'un dépôt de garantie et peut entraîner des appels de marge quotidiens.

Synonymes & Antonymes