Définition
Dans le cadre d'une gestion de portefeuille, technique qui consiste à multiplier les commissions de mouvement, au profit du gestionnaire et au détriment du client.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
Le barattage financier est une pratique malhonnête où un gestionnaire de portefeuille multiplie inutilement les achats et ventes de titres (actions, obligations, etc.) sur le compte de son client. Le seul but est de générer des commissions de mouvement pour le gestionnaire, au détriment de la rentabilité du client qui voit son capital grignoté par les frais.
Étymologie
Vient du verbe « baratter », qui désigne l'action de battre la crème pour en extraire le beurre. En finance, c'est une traduction littérale de l'anglicisme churning. Historiquement, le terme évoque aussi une notion de tromperie ou de fraude issue de l'ancien français.
Exemples concrets
- Un courtier qui vend et rachète la même action plusieurs fois par semaine sans qu'aucun événement de marché ne le justifie, simplement pour encaisser des frais à chaque transaction.
- La rotation excessive de parts de fonds d'investissement au sein d'une assurance-vie, générant des frais d'arbitrage systématiques qui annulent les gains de performance.
Ne pas confondre avec…
À ne pas confondre avec la gestion active, où les mouvements sont fréquents mais justifiés par une stratégie de recherche de performance. Le barattage se distingue par l'absence d'intérêt économique pour le client et le caractère disproportionné des frais par rapport aux gains potentiels.
Cadre légal et recommandations
En France, cette pratique contrevient au Règlement général de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et à la directive européenne MIF 2. Ces textes imposent aux prestataires de services d'investissement (PSI) une obligation d'agir au mieux des intérêts de leurs clients et de gérer les conflits d'intérêts.
Cas pratiques notables
L'AMF sanctionne régulièrement des conseillers ou des sociétés de gestion pour « commissions de mouvement excessives ». La jurisprudence retient souvent le taux de rotation du portefeuille (turnover) pour démontrer que l'activité n'avait d'autre but que la rémunération de l'intermédiaire.
Conseils pratiques
Pour vous protéger, demandez systématiquement un récapitulatif annuel des frais de transaction et surveillez le « taux de rotation » de votre portefeuille. Si vous constatez que votre gestionnaire change vos positions très souvent sans explication claire, demandez des justifications écrites. Pour toute décision engageante ou action judiciaire, consultez impérativement un avocat spécialisé en droit financier ou un expert-comptable.
Questions fréquentes
Comment savoir si je suis victime de barattage ?
Quelle est la différence avec le trading haute fréquence ?
Que faire en cas de soupçon ?
À retenir
- C'est une pratique abusive qui privilégie les commissions du gestionnaire sur l'intérêt du client.
- Elle se repère par une multiplication anormale des lignes de frais sur les relevés de compte.
- Elle est sévèrement sanctionnée par le régulateur financier (AMF).