Définition
Versement obligatoire de fonds supplémentaires auprès de la chambre de compensation, par un intervenant pour couvrir la dépréciation de sa position ouverte sur le marché.
Source : Wiktionnaire & rédaction LancerBusiness
En clair
L'appel de marge est une demande de fonds supplémentaires faite par un intermédiaire financier (comme une banque ou un courtier) à un investisseur. Cela arrive quand la valeur d'un investissement réalisé avec de l'argent emprunté baisse trop : l'investisseur doit alors remettre de l'argent pour garantir qu'il pourra couvrir ses pertes éventuelles.
Exemple : Vous achetez pour 10 000 € d'actions en n'en payant que 2 000 € (le reste est prêté par le courtier). Si le cours chute, le courtier vous appelle pour que vous ajoutiez de l'argent afin de maintenir votre garantie.
Étymologie
Traduction de l'anglicisme margin call. Le terme « marge » vient du latin margo (bord, bordure), désignant ici l'écart de sécurité financière. Historiquement, les courtiers téléphonaient littéralement à leurs clients pour réclamer les fonds, d'où le terme « appel ».
Exemples concrets
- Trading sur CFD : Un investisseur particulier utilise un effet de levier sur le cours de l'or. Si le cours baisse subitement, la plateforme de trading bloque son compte et exige un versement immédiat sous peine de fermer la position.
- Marchés de matières premières : Une entreprise de boulangerie industrielle achète des contrats à terme sur le blé pour fixer ses prix. Si les cours du marché chutent, la chambre de compensation peut exiger un appel de marge pour couvrir le risque de défaut de l'entreprise.
Ne pas confondre avec…
Il ne faut pas confondre la marge initiale (le dépôt de garantie versé au moment de l'achat) et l'appel de marge (le versement supplémentaire déclenché par une perte latente). Contrairement à un crédit classique, l'appel de marge est une régularisation en temps réel de la solvabilité de l'investisseur.
Cadre légal et recommandations
En France, les appels de marge sont encadrés par le Règlement Général de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et par les règlements européens (comme MiFID II et EMIR). Ces textes obligent les intermédiaires à s'assurer que les clients disposent de garanties suffisantes, particulièrement pour protéger les investisseurs particuliers contre un endettement excessif.
Cas pratiques notables
La jurisprudence française confirme généralement que le courtier a l'obligation d'informer son client de l'insuffisance de sa couverture. Cependant, si le client ne répond pas à l'appel de marge dans les délais prévus au contrat, le courtier a le droit (et souvent l'obligation contractuelle) de liquider d'office les positions du client pour limiter les pertes.
Conseils pratiques
L'appel de marge est un mécanisme de sécurité pour le marché, mais un risque majeur pour l'entrepreneur ou l'investisseur. Pour une gestion saine, ne saturez jamais votre capacité de marge : gardez toujours une marge de manœuvre disponible. Avant de vous engager sur des produits financiers complexes (futures, options, CFD), demandez conseil à un conseiller en investissements financiers (CIF) ou à votre banquier pour évaluer votre exposition réelle au risque.
Questions fréquentes
Que se passe-t-il si je ne peux pas payer un appel de marge ?
Peut-on éviter les appels de marge ?
À retenir
- C'est un signal d'alerte indiquant que vos pertes sur le marché consomment votre capital de garantie.
- Si vous ne payez pas l'appel de marge, vos positions sont fermées automatiquement par le courtier, souvent au pire moment.
- L'appel de marge est le risque principal lié à l'effet de levier (investir plus d'argent que ce que l'on possède).